當了十幾年的證券分析師，我究竟有甚麼樣的體會和醒悟，膽敢讓讀者為我花錢和花時間呢？

醒悟是一個過程。我現在正處於半夢半醒的狀態。我把我迄今為止的醒悟做了如下的歸納：

第一，古今中外，做生意而發達的大有人在，而炒股票而發達的只是極少數。而且，在炒股票而發達的這極少數人中，絕大多數是依靠賺取管理費，和利潤分成而發達的。也就是說，他們的發達靠的是別人的錢，他們是賣鏟子的基金經理和基金公司老闆。單單依靠掘金而發達是罕見的。

第二，股民如果想發達，就必須把自己當成生意人，把自己當成真正的股東。這就決定了持股的長期性，和選股方法上要堅持基本面。這是第一個結論的自然延伸。生意人（餐館老闆、百貨店主、汽車修理廠的老闆，等等）如果沒有把企業上市，並不知道他的身價每天的漲跌。他們只管埋頭幹活，日復一日，年復一年，在很多情況下，一不小心就發達了。他們發達的概率遠遠高於股民發達的概率。試想，如果他們每天把他們的餐館或者商店買來賣去，他們能發達嗎？除了注意力的分散以外，他們得交多少稅啊！他們還得支付多少費用啊！

這十年，中國人在房子上賺錢的不少，但是在股票上賺錢的不多（除了生意人和原始股東以外）。你會說，那是因為房價的直線上升。但是，如果房子也像股票一樣，只要打個電話或者按一下電腦鍵盤就可以成交的話，我們會耐得住寂寞嗎？我們頻繁的交易只會肥了稅務局和經紀人，而房主的最終淨回報會大打折扣。上市公司的董事們，因為股票的鎖定，或者不好意思賣股票（形象方面的考慮），而被迫發達。這樣的例子很多。

第三，股市裡到處是專家（有時，敝人也被某些人誤以為是專家）。但是，你問問自己，專家們為甚麼都有那麼好的心腸主動把真諦傳給你呢？他們為甚麼不悄悄地自肥呢？

第四，宏觀經濟的故事一般都挺有趣，而且學術流派很多（創造大量就業機會），但是它們與投資的關係不穩定，不可靠，不中用。

第五，我們應該認真研究問題，研究企業。但是，不要做預測。如果一定要做預測，那就只做長期的、模糊的和方向性的預測。做預測而犯錯誤的概率正好是一半。每每聽到別人預測年底的，甚至下個季度的股票指數、匯價、銅價、金價、股價，或者物價指數，我就想哈哈大笑。人們真勇敢！（聲明：我多年以預測股價為生，屢敗屢戰，屢戰屢敗，直到醒悟。）

第六，股市到處是陷阱，怎麼提防都不過分。留足空間是關鍵。我最近還發現了自己給自己設下的「價值陷阱」：因為偷懶，我和很多股市的同行者一次又一次受害於夕陽行業的誘惑，或者不思進取的企業的誘惑，虧了錢還慷慨激昂地為那些公司辯護。